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欧央行将引发全球央行“蝴蝶效应”?四大话题全方位剖析调整通胀目标的利与弊

时间:2019-09-14 01:32 点击:
据悉, 经济学家 们此前一直认为,欧洲央行有可能重新评估2%通胀目标的必要性,现在终于有机会看到央行迈出第一步。 报道指出,欧洲央行的官员们正在“非正式地”分析央行的政策方针,包括对当前低于但接近2%的通胀 目标值 、锚定长期通胀目标的做法提出质

  据悉,经济学家们此前一直认为,欧洲央行有可能重新评估2%通胀目标的必要性,现在终于有机会看到央行迈出第一步。

  报道指出,欧洲央行的官员们正在“非正式地”分析央行的政策方针,包括对当前低于但接近2%的通胀目标值、锚定长期通胀目标的做法提出质疑。有官员认为,考虑到越来越复杂的全球经贸局势和全球一体化的进程,上述做法是否仍适合后危机时代的需求已经成为一个疑问。

  此外,报道中还特别提及,到目前为止所有讨论工作都处于初始阶段,相关官员也无意向外界透露太多信息。上述知情官员表示,对通胀目标的任何改变可能都需要进行正式的审查。

  外汇天眼指出,尽管一切讨论才刚刚开始,但已经引起外界极大关注。那么我们该如何看待欧央行这一最新动态呢?调整通胀目标对全球市场会带来什么影响?各位不妨就着以下四个话题进行深入讨论。

  话题一:欧央行能否掀起“多米诺骨牌效应

  分析指出,如果真的成功修改通胀目标,不仅对欧洲央行来说是一个相当重大的变化,还可能为全球其他主要央行树立一个先例。在过去几年,围绕央行通胀目标是否准确和有必要的争议一直没有停止。

  比如在美国,很多经济学家都呼吁美联储作出改变,抛弃现有通胀目标,尤其是考虑到劳动力市场一直吃紧的情况。如果欧央行打开先例,其他同行有可能从中找到一条新的政策调整路径。

  话题二:调整通胀目标有何依据?

  欧元区目前的通胀水平和经济状况无疑是相对疲软的,这一点从数据上就可以看出来。欧元区7月ZEW经济景气指数录得-20.3,不及市场预期;5月零售销售月率为-0.3%,远逊于市场预期的0.3%,而投资者相当看重的数据也没有带来惊喜。

  然而,综合近段时间各大分析机构的观点,市场依然普遍认为欧央行所制定的通胀目标可能过高。经济学家的依据主要有两个,一是全球经贸局势是抑制欧元区经济增长的主要原因,这受到一些突发因素的影响。

  二是近期德国、法国通胀数据表现稳定,欧元区5月失业率也仅录得7.5%,低于市场预期。这表明就业市场也没有进一步走软的实际情况,恰当放宽对通胀目标的追求或许并不是一件坏事。

  话题三:调整通胀预期将如何影响货币政策?

  外汇天眼指出,调整通胀目标有人赞成自然也就有人反对,持反对意见的经济学家们主要抓住以下两个理由。

  其一,经济学家提醒沉浸在畅想中的市场人士,央行2%通胀目标的重要性不可忽视。经济学家认为,从某种意义上说,欧洲央行最重要的使命就是维持物价稳定,所以通胀目标不宜过多调整。有鉴于此,自2003年以来欧央行“低于2%,但接近2%”的通胀目标就没有任何变化。

  第二,调整通胀目标的后续影响必定延伸到各个角落,比如对货币政策的调整造成明显干扰。财经网站ForexliveJustin Low指出,如下调通胀目标,将为日后收紧货币政策降低门槛,这并不是一件好事。Justin Low表示:“通胀目标下调也未必是好事,因为在通缩压力突然产生的时候,灵活调整政策的空间就会变小。”

  话题四:欧元会否受影响?

  如果要评选对这个消息反应最灵敏人群,欧元多头们肯定是首选。数据显示,在上述消息传出后,欧元兑美元从早些时候的1.1230一路跌至1.1206,险些失守1.2000关口。分析指出,投资者可能在担忧通胀目标被下调,导致央行放弃或推迟降息计划,连累欧元承压下挫。

  毫无疑问,如果调整通胀目标的消息继续发酵的话,将对欧元行情带来更大影响,投资者需密切关注其最新动态。


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